Похоже, что рынок неправильно понимает функцию реакции ФРС и оценивает курс политики, который не соответствует возврату к 2%-ной инфляции. Инфляция замедляется из-за разрушения спроса, когда домохозяйства больше не могут позволить себе рост цен. Но источники покупательной способности домохозяйств — кредит, заработная плата и богатство — все, по-видимому, легко поддерживают повышенную инфляцию. Эти показатели могут не …
ФРС разработала достаточно новых инструментов, и практически нет ограничений на то, насколько сильно она может ужесточить. Предыдущие циклы ужесточения часто приводили к финансовой нестабильности, которая вызывала внезапное смягчение, но это было до мартовской революции 2020 года. В то время ФРС выступала в качестве кредитора последней инстанции не только для типичных субъектов финансового сектора, но и …
Денежная масса должна сократиться, поскольку инвесторы требуют наличных денег, чтобы спрятаться от снижения как акций, так и облигаций. Сочетание увеличения отчислений MMF в RRP и QT может привести к истощению примерно 1 трлн долларов банковских депозитов к концу года. Решение Казначейства о дальнейшем сокращении эмиссии векселей сохранит ставки денежного рынка на очень низком уровне и, …